Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής

Μόνιμο URI για αυτήν την κοινότηταhttps://pyxida.aueb.gr/handle/123456789/31

Το Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής ιδρύθηκε το ακαδημαϊκό έτος 1999-2000. Κύριος σκοπός του Τμήματος είναι η προαγωγή της γνώσης και της έρευνας στα γνωστικά αντικείμενα της Λογιστικής και της Χρηματοοικονομικής, η εξοικείωση των φοιτητών με τα εργαλεία της πληροφορικής για τη διαρκή ενημέρωση και παρακολούθηση των ταχύτατα μεταβαλλόμενων επιστημονικών αυτών πεδίων και η καλλιέργεια της σφαιρικής γνώσης του χώρου της εφαρμοσμένης λογιστικής και χρηματοοικονομικής ανάλυσης τόσο στην ελληνική όσο και στη διεθνή πραγματικότητα. Το Τμήμα προσφέροντας υψηλού επιπέδου σπουδές σε ένα επιστημονικό πεδίο με μεγάλη ζήτηση, έχει δημιουργήσει ένα σύγχρονο και καλά δομημένο Πρόγραμμα Σπουδών, εφάμιλλο των αντίστοιχων προγραμμάτων των καλύτερων πανεπιστημίων του εξωτερικού. Προσαρμοσμένο στην ελληνική πραγματικότητα, το Πρόγραμμα παρέχει άρτια κατάρτιση των φοιτητών σε θέματα σχετικά με τη χρηματοοικονομική λειτουργία, καθώς και την οργάνωση και λειτουργία των λογιστικών και ελεγκτικών υπηρεσιών των επιχειρήσεων του ιδιωτικού και δημόσιου Τομέα. Επιπλέον, οι φοιτητές του Τμήματος αποκτούν εξειδικευμένες γνώσεις σχετικές με τη λειτουργία των διαφόρων Πιστωτικών Ιδρυμάτων, καθώς και των Αγορών Χρήματος και Κεφαλαίου. Οι πτυχιούχοι του Τμήματος είναι ιδιαίτερα κατάλληλοι για τη στελέχωση των οικονομικών υπηρεσιών και των λογιστηρίων επιχειρήσεων του ιδιωτικού και του δημόσιου τομέα. URL: http://www.loxri.aueb.gr

Περιήγηση

A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

Α Β Γ Δ Ε Ζ Η Θ Ι Κ Λ Μ Ν Ξ Ο Π Ρ Σ Τ Υ Φ Χ Ψ Ω

Τώρα δείχνει 1 - 20 από 1424

Accounting reforms’ real effects on operational activities: evidence from IFRS 15
(2025) Karampinis, Nikolaos; Lessis, Ioannis
This study explores the real effects of accounting reforms on operational activities. Studying the implementation of the new revenue recognition standard, the International Financial Reporting Standard (IFRS) 15, we find real effects on the high-affected firms through the contracting and learning channels. Due to the high reporting costs, firms strategically choose to loosen their credit policy in IFRS 15 anticipation until tightening it again, lower than pre-IFRS 15 levels. These changes produce spillover effects on credit policy quality and the firms’ risk management. Meanwhile, firms improve resource and cost efficiency by increasing cash revenue while keeping operational costs steady. Our findings provide evidence of accounting reforms’ real effects on the operational activities, which are hardly influenced because they rely on the firm’s strategic commitments and form through decision-making processes with several involved parties. Moreover, our empirical evaluation of IFRS 15 real effects provides valuable feedback for standard setters.
Business strategy and cost of capital: a mediation analysis
(2025-10-31) Karampinis, Nikolaos; Lessis, Ioannis
We examine the impact of business strategy on the implied cost of capital premium (ICCpremium). We identify three paths of influence, namely, cost stickiness, conditional conservatism, and earnings persistence. We construct a Structural Equation Model (SEM) to evaluate these relationships. The findings suggest that a pure prospector has an ICCpremium of 7.44% relative to 8.01% for a defender. The paths of cost stickiness and conditional conservatism are those that primarily raise the difference. The SEM’s results support that prospectors exhibit stickier costs and less conditional conservatism, while earnings persistence is relatively similar for the two strategic positionings. Our findings remain robust under various tests while we also find that business strategy impacts both systematic and idiosyncratic risk.
Estimating the implied cost of capital from the RIV and the AEG models: a contemporary analysis: draft Version of PhD thesis
(2025) Lessis, Ioannis
Προσχέδιο διδακτορικής διατριβής.
Implied cost of capital and accounting conservatism
(2025-10-31) Karampinis, Nikolaos; Lessis, Ioannis
In this paper, we illuminate the importance of accounting conservatism adjustments when estimating the implied cost of capital (ICC) with the Residual Income Valuation (RIV) and the Abnormal Earnings Growth (AEG) model. Specifically, we adjust for three main limitations in the research of ICC, that is, accounting conservatism, analyst over-optimism, and the degrees of freedom problem (i.e. different forecasting horizons), and compare their effects. We show that, after conservatism adjustments in either model, the correlation and the explanatory power of ICC for realized returns exhibit a substantial improvement. However, we find that the adjustment for analyst bias generates immaterial changes, while the adjustment for the degrees of freedom problem yields mixed results. Contrary to expectations, the adjustments do not align the estimated ICCs from the two models but make them to diverge more. Finally, the ICC from the AEG model outperforms its counterpart from the RIV model either with or without the adjustments.
Interim progress report template
(2025-05-13) Lessis, Ioannis
Scientific Report to the Hellenic Foundation for Research and Innovation (H.F.R.I.) for the 3rd Call for H.F.R.I. Scholarships to PhD Candidates. Interim Progress Report Template / Scholar’s Full Name: Ioannis Lessis / Application No.: 6460 / Thesis Title: Estimating the implied cost of capital from the RIV and the AEG models: A contemporary analysis / Host Institution: Athens University of Economics and Business / Referenced period: 13.4.2022 – 13.4.2025
Interim progress report template
(2023-11-01) Lessis, Ioannis
Scientific Report to the Hellenic Foundation for Research and Innovation (H.F.R.I.) for the 3rd Call for H.F.R.I. Scholarships to PhD Candidates. Interim Progress Report Template / Scholar’s Full Name: Ioannis Lessis / Application No.: 6460 / Thesis Title: Estimating the implied cost of capital from the RIV and the AEG models: A contemporary analysis / Host Institution: Athens University of Economics and Business / Referenced period: 13.4.2022 - 13.10.2023
The decision usefulness of revenue after IFRS 15 implementation
(2025-10-31) Karampinis, Nikolaos; Lessis, Ioannis
Η εφαρμογή του Διεθνούς Λογιστικού Προτύπου 15 (ΔΛΠ 15) άλλαξε τη διαδικασία αναγνώρισης εσόδων με στόχο να βελτιώσει την χρησιμότητα της πληροφορίας που σχετίζεται με τις πωλήσεις. Σε αυτή τη μελέτη εξετάζει η επίδραση του ΔΛΠ 15 στη χρησιμότητα των εσόδων σε επιχειρήσεις που εφαρμόζουν τα ΔΛΠ εντός των κρατών-μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης και του Ηνωμένου Βασιλείου. Τα αποτελέσματα μας δείχνουν ότι, ενώ το ΔΛΠ 15 βελτιώνει τον συντελεστή απόκρισης των πωλήσεων κατά την ανακοίνωση, μειώνει τη χρησιμότητα των πληροφοριών για τις πωλήσεις που χρησιμοποιεί η αγορά για τον σχηματισμό των αποδόσεων. Περαιτέρω ανάλυση δείχνει ότι αυτές οι αντίθετες επιδράσεις ενδέχεται να προκύπτουν από τους συμβιβασμούς μεταξύ συνάφειας και ακριβής απεικόνισης που προκύπτουν από τις λογιστικές αλλαγές που εισήγαγε το ΔΛΠ 15. Η μελέτη αυτή παρέχει σημαντικές προτάσεις για τη χάραξη πολιτικής στη συνεχιζόμενη συζήτηση σχετικά με την ισορροπία μεταξύ συνάφειας και ακριβής απεικόνισης στη λογιστική και ανταποκρίνεται στις εκκλήσεις για εμπειρική αξιολόγηση των επιπτώσεων του ΔΛΠ 15 στις κεφαλαιαγορές.
Η επίδραση της φοροαποφυγής στην ένταση της ασυμμετρίας κόστους
(2024-09-03) Παπαμιχάλη, Μαρία-Σταματίνα; Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής; Καραμπίνης, Νικόλαος; Μπάλλας, Απόστολος; Χέβας, Δημοσθένης
Η εξοικονόμηση μετρητών από φόρους διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στηνεπιχειρησιακή ευελιξία και την κατανομή πόρων, με σημαντικές επιπτώσεις στην οικονομική απόδοση και τη λήψη διοικητικών αποφάσεων. Στο πλαίσιο αυτό, οι διοικούντες μιας επιχείρησης δύνανται να προβαίνουν σε τεχνικές φοροαποφυγής είτε για να διατηρήσουν πλεονάζοντες εσωτερικούς πόρους σε περίπτωση μείωσης των πωλήσεων, είτε για να μετριάσουν τις ανησυχίες τους σχετικά με το κόστος προσαρμογής, το οποίο προκύπτει απόμειώσεις κόστους κατά τις περιόδους ύφεσης των πωλήσεων. Προκειμένου να εξετάσουμε αποφάσεις διοικητικών στελεχών σχετικά με εσωτερικούς πόρους, έμφαση δίνεται στοφαινόμενο της ασυμμετρίας κόστους. Στην παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζεται η επίδραση της φοροαποφυγης στηνένταση της ασυμμετρίας κόστους και ειδικότερα, για τις εταιρείες που λειτουργούν στο Ηνωμένο Βασίλειο κατά την περίοδο 2010-2022. Συνολικά, χρησιμοποιήθηκαν 16,806 παρατηρήσεις με σκοπό να εξετασθεί η σχέση των τεχνικών φοροαποφυγής και τηςασυμμετρίας κόστους. Προκειμένου να εξετασθεί η ύπαρξη ασυμμετρίας κόστους και η επίπτωση της φοροαποφυγής στην ένταση αυτής, χρησιμοποιείται το ευρέως διαδεδομένο μοντέλο της ασυμμετρίας κόστους που Διπλών και Τριπλών Αλληλεπιδράσεων. Επιπροσθέτως, προκειμένου να εξεταστεί το ύψος της φοροαποφυγης, χρησιμοποιούνται τρεις μεταβλητές προσδιορισμού του αποτελεσματικού φορολογικού συντελεστή: (i) ο τρέχονταςαποτελεσματικός φορολογικός συντελεστής, (ii) ο λογιστικός αποτελεσματικός φορολογικόςσυντελεστής και (iii) ο ταμειακός αποτελεσματικός φορολογικός συντελεστής. Τα εμπειρικά αποτελέσματα της παρούσας διπλωματικής εργασίας καταδεικνύουν μια θετική σχέση μεταξύ της ασυμμετρίας κόστους και του επιπέδου της φοροαποφυγής, υποδηλώνοντας ότι η φοροαποφυγή διευκολύνει τα διοικητικά στελέχη στη διακράτηση αδρανών πόρων σε περιπτώσεις μείωσης των πωλήσεων. Αυτά τα αποτελέσματα παραμένουνσταθερά σε διαφορετικά είδη κόστους, λαμβάνοντας υπόψη τις επιδράσεις του χρόνου και του κλάδου στον οποίο δραστηριοποιείται η εταιρεία.
Κεφαλαιακή διάρθρωση και οικονομική κρίση
Καράμπελα, Αγγελική; Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance; Σιουγλέ, Γεωργία
Με την εκπόνηση της παρούσας έρευνας επιχειρείται η διερεύνηση της κεφαλαιακής δομής των επιχειρήσεων σε τρεις ευρωπαϊκές χώρες, Ελλάδα, Γαλλία και Γερμανία καθώς και των παραγόντων που την επηρεάζουν. Η έρευνα πραγματοποιείται σε εισηγμένες εταιρείες στα τρία ευρωπαϊκά χρηματιστήρια την περίοδο 2005-2015. Πέρα από την συσχέτιση της κεφαλαιακής δομής τόσο με θεμελιώδη μεγέθη των εταιρειών, όπως οι πωλήσεις και το ενεργητικό όσο και με μακροοικονομικές μεταβλητές, όπως ο πληθωρισμός και τα επιτόκια, διερευνάται και ο αντίκτυπος της οικονομικής κρίσης του 2008 στην κεφαλαιακή μόχλευση των επιχειρήσεων. Τα ευρήματα της έρευνας είναι διαφορετικά για τις τρεις εξεταζόμενες χώρες. Κοινός παράγοντας και στις τρεις χώρες είναι στατιστικοί προβλεπτικοί παράγοντες της μόχλευσης είναι το μέγεθος των επιχειρήσεων, ο βαθμός κάλυψης τόκων καθώς και η μεταβολή στα επιτόκια και τα κέρδη και ο πληθωρισμός. Ειδικότερα στην Ελλάδα η μόχλευση των επιχειρήσεων καθορίζεται από το μέγεθός τους και τον βαθμό κάλυψης τόκων. Στην Γαλλία σημαντικά στατιστικοί παράγοντεςτης μόχλευσης είναι επίσης ο μέγεθος και ο βαθμός κάλυψη τόκων αλλά και τα χρόνια από την ίδρυση των επιχειρήσεων και ο πληθωρισμός. Τέλος στην Γερμανία η μόχλευση των επιχειρήσεων καθορίζεται επίσης από παράγοντες όπως το μέγεθος, ο βαθμός κάλυψης τόκων και ο πληθωρισμός, καθώς και από τη μεταβολή στα κέρδη και την κρίση.
Bankruptcy and asymmetric cost behavior: the case of German listed firms
(2024-10-15) Νικολαΐδης, Παναγιώτης-Αλέξανδρος; Nikolaidis, Panagiotis-Alexandros; Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance; Mpampoukardos, Diogenis; Karampinis, Nikolaos; Vlismas, Orestis
Η παρούσα διπλωματική διερευνά την επίδραση της ασύμμετρης συμπεριφοράς κόστους—και συγκεκριμένα της ακαμψίας κόστους—στον κίνδυνο πτώχευσης των εισηγμένων γερμανικών επιχειρήσεων κατά την περίοδο 2001–2020. Το κεντρικό ερευνητικό ερώτημα αφορά το εάν οι επιχειρήσεις με μεγαλύτερη ακαμψία κόστους αντιμετωπίζουν αυξημένη πιθανότητα πτώχευσης, ιδίως κατά τη διάρκεια οικονομικών υφέσεων. Με τη χρήση ενός αξιόπιστου συνόλου δεδομένων και την εφαρμογή μοντέλων παλινδρόμησης σταθερών και τυχαίων επιδράσεων, η μελέτη εξετάζει πώς η ασυμμετρία κόστους αλληλεπιδρά με οικονομικούς περιορισμούς και επηρεάζει τη χρηματοοικονομική σταθερότητα των επιχειρήσεων. Τα εμπειρικά ευρήματα υποδεικνύουν ότι οι οικονομικά περιορισμένες επιχειρήσεις με έντονη ασυμμετρία κόστους εμφανίζουν σημαντικά υψηλότερο κίνδυνο πτώχευσης, ειδικά σε κεφαλαιακά εντατικές βιομηχανίες. Η ανάλυση υπογραμμίζει τον κρίσιμο ρόλο της ευελιξίας κόστους στη διασφάλιση της χρηματοοικονομικής ανθεκτικότητας των επιχειρήσεων, αναδεικνύοντας την ανάγκη υιοθέτησης προσαρμοστικών στρατηγικών κόστους για τη μείωση του κινδύνου. Τα ευρήματα αυτά παρέχουν πολύτιμες γνώσεις σε διευθυντικά στελέχη, επενδυτές και υπεύθυνους χάραξης πολιτικής για την ανάπτυξη αποτελεσματικών στρατηγικών χρηματοοικονομικής ανθεκτικότητας σε περιόδους οικονομικής αστάθειας.
Mergers and acquisitions in the European banking sector
(2021-10-31) Goumenos, Dionysios; Γούμενος, Διονύσιος; Athens University of Economics and Business, Department of International and European Economic Studies; Spyrou, Spyros; Georgoutsos, Dimitrios; Leledakis, Georgios
The present study examines the value creation through European bank Mergers and Acquisitions between 2000 and 2019. Following the event-study analysis method, positive Cumulative Abnormal Returns around the deal announcement day are interpreted as value creation. Based on the results, acquires earn in most cases slightly positive and significant abnormal returns, while targets earn extremely positive and significant returns around the announcement day. The targets abnormal returns are explained using the least-squares method. The regression’s dependent variable is the CAR, while the independent variables are the firm’s size, the leverage, the Return on Equity, The return on Assets, the deal premium, the dividend yield, the ratios book to market and earnings to price and a dummy variable for cross-border deals. Among them, leverage, premium, return on assets, return on equity and firm’s size seem to have a significant influence on targets CAR.
Η επίδραση της διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης στην κερδοφορία των ελληνικών εισηγμένων εταιρειών στο χρηματιστήριο Αθηνών πριν και κατά τη διάρκεια της πανδημίας (COVID-19)
(2023-09-30) Παπαζέκος, Αθανάσιος; Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής; Χέβας, Δημοσθένης; Σιουγλέ, Γεωργία; Παπαδάκη, Αφροδίτη
Η αποτελεσματική διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης είναι κρίσιμη για τις εταιρείες, προκειμένου να αποφεύγουν την υπερεπένδυση σε βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, με σκοπό την αύξηση της κερδοφορίας, εξασφαλίζοντας παράλληλα την απαραίτητη ρευστότητα για τη λειτουργία τους. Η παρούσα μελέτη ερευνά τη σχέση μεταξύ του Κεφαλαίου Κίνησης και της Κερδοφορίας των Ελληνικών Εισηγμένων εταιρειών πριν και κατά τη διάρκεια της περιόδου της πανδημίας COVID-19. Η εργασία εξετάζει πώς διάφοροι παράγοντες που σχετίζονται με τη διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης επηρεάζουν την κερδοφορία των εταιρειών. Η υπάρχουσα έρευνα σε αυτό το θέμα είναι ανεπαρκής, και υπάρχει έλλειψη στη βιβλιογραφία που εξετάζει τον αντίκτυπο της διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης στην απόδοση των εταιρειών σε περίοδους κρίσης. και συγκεκριμένα την περίοδο της πανδημίας COVID-19. Η αποτελεσματικότητα της διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης ερευνήθηκε μέσω του κύκλου μετατροπής μετρητών. Το δείγμα που χρησιμοποιήθηκε αποτελείται από 90 Εταιρίες και η ανάλυση χωρίστηκε σε δύο φάσεις, σύμφωνα με την πρακτική που εφάρμοσαν και οι Demiraj et al. (2022), ήτοι: μια περίοδος πριν την πανδημία (2012-2019) και μία περίοδος κατά τη διάρκεια της πανδημίας (2020-2021).Με βάση τα εμπειρικά ευρήματα, υπάρχει ασθενής σχέση μεταξύ του κύκλου μετατροπής μετρητών (CCC) και της κερδοφορίας των εταιρειών, με μία μόνο στατιστικά σημαντική και αρνητική σχέση που υπονοεί ότι η καθυστέρηση στην απόκτηση μετρητών έχει αρνητική επίδραση στην κερδοφορία, κυρίως με τον δείκτη GOI. Επιπλέον, δεν παρατηρήθηκε στατιστικά σημαντική σχέση μεταξύ της περιόδου εξόφλησης των πληρωτέων λογαριασμών και της κερδοφορίας. Αντίθετα, η περίοδος είσπραξης των απαιτήσεων επηρεάζει την κερδοφορία των ελληνικών εισηγμένων εταιρειών. Πιο συγκεκριμένα, αυτό που έχει σημασία είναι οι διαφοροποιήσεις ανάλογα με την περίοδο του δείγματος. Αυτή η σχέση παρατηρήθηκε περισσότερο πριν την πανδημία και με τους δύο δείκτες κερδοφορίας, υποδεικνύοντας μια αρνητική επίδραση της καθυστέρησης στην είσπραξη των απαιτήσεων στην κερδοφορία, σε συνάρτηση με τα ευρήματα της βιβλιογραφικής επισκόπησης.Δεν παρατηρήθηκε στατιστικά σημαντική σχέση μεταξύ της περιόδου παραμονής των αποθεμάτων στην αποθήκη και της κερδοφορίας. Τέλος, σημαντικοί παράγοντες ελέγχου περιλαμβάνουν το μέγεθος της εταιρείας και τον δείκτη ρευστότητά της, με θετική σχέση με την κερδοφορία. Σημειώνεται πώς ο δείκτης χρέους είχε αρνητική σχέση με την κερδοφορία.Συνολικά, η έρευνα υποδεικνύει ότι η διαχείριση του Κεφαλαίου Κίνησης επηρεάζει την κερδοφορία των εταιρειών, αλλά η φύση αυτής της σχέσης εξαρτάται από τον τρόπο μέτρησης της κερδοφορίας και το χρονικό πλαίσιο (πριν και κατά τη διάρκεια της πανδημίας). Επίσης, παρατηρήθηκε ότι παράγοντες όπως το μέγεθος της εταιρείας και η ρευστότητά της έχουν σημαντική επίδραση στην κερδοφορία.
Cryptocurrencies, macroeconomic factors and portfolio applications
(2024-11-29) Λόλι, Γιώργο; Loli, Jorgo; Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance; Drakos, Konstantinos; Chalamandaris, George; Sakkas, Athanasios
Η ανάδυση των κρυπτονομισμάτων τα τελευταία 15 χρόνια έχει μεταμορφώσει το χρηματοοικονομικό τοπίο, προσφέροντας στους επενδυτές μια νέα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ως εναλλακτική επενδυτική ευκαιρία. Η παρούσα διπλωματική εργασία πραγματεύεται τον περιορισμένα διερευνημένο ρόλο των κρυπτονομισμάτων στη διαχείριση χαρτοφυλακίων, εξετάζοντας την έκθεση τους σε μακροοικονομικούς παράγοντες, τη δυναμική τους ως μέσα αντιστάθμισης κινδύνου, τη βέλτιστη κατανομή του βάρους τους σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο και τα πλεονεκτήματα της ενσωμάτωσής τους σε παραδοσιακά χαρτοφυλάκια. Συνολικά, ο κύριος στόχος είναι να διερευνηθεί κατά πόσον η συμπερίληψη κρυπτονομισμάτων σε ένα παραδοσιακό επενδυτικό περιβάλλον μπορεί να προσφέρει προστιθέμενη αξία στους επενδυτές αναφορικά με δύο διαφορετικά πλαίσια: είτε όσον αφορά την προσαρμοσμένη ως προς το ρίσκο απόδοση είτε ως εργαλείο αντιστάθμισης έναντι μακροοικονομικών κινδύνων.Χρησιμοποιώντας ένα δείγμα 15 κρυπτονομισμάτων, η μελέτη χρησιμοποιεί παλινδρομήσεις για να διερευνήσει την έκθεση των κρυπτονομισμάτων σε μακροοικονομικούς παράγοντες και τις προοπτικές αντιστάθμισής τους. Επιπλέον, εφαρμόζονται στρατηγικές κατασκευής χαρτοφυλακίων για τη σύνθεση χαρτοφυλακίων κρυπτονομισμάτων μόνο, τα οποία αξιολογούνται για τον προσδιορισμό των βέλτιστων μεθόδων για καθένα από τα δύο προαναφερθέντα πλαίσια. Στη συνέχεια, τα βέλτιστα χαρτοφυλάκια κρυπτονομισμάτων συνδυάζονται με μετοχές και ομόλογα για την αξιολόγηση των πλεονεκτημάτων της ένταξής τους σε παραδοσιακά χαρτοφυλάκια. Τα ευρήματα δείχνουν ότι η ενσωμάτωση κρυπτονομισμάτων σε ένα παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο υποστηρίζεται σθεναρά, καθώς βελτιώνουν σταθερά την προσαρμοσμέ-νη στο ρίσκο απόδοση, με βέλτιστη κατανομή βαρών που κυμαίνεται από 6% έως 96% ανάλογα με την ανοχή στον κίνδυνο. Επιπλέον, παρά τους περιορισμούς στις δυνατότητες αντιστάθμισής τους, τα κρυπτονομίσματα παραμένουν πολύτιμες αυτόνομες επενδύσεις για τον μετριασμό συγκεκριμένων μακροοικονομικών κινδύνων. Συνοψίζοντας, τα κρυπτονομίσματα θα μπορούσαν να προσθέσουν αξία σε συμβατικά χαρτοφυλάκια ως αποτελεσματικοί διαφοροποιητές και, σε ορισμένες περιπτώσεις, ως μέσα μερικής αντιστάθμισης, εδραιώνοντας το ρόλο τους στη σύγχρονη διαχείριση χαρτοφυλακίων. Παρ' όλα αυτά, οι ιδιαίτεροι κίνδυνοι τους και η ανωριμότητα των αγορών κρυπτονομισμάτων επιβάλλουν την περαιτέρω διερεύνηση του θέματος.
Αγελαία συμπεριφορά στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές
(2024-12-09) Σπανός, Θωμάς; Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής; Σπύρου, Σπυρίδων; Γεωργούτσος, Δημήτριος; Δράκος, Κωνσταντίνος
Η διπλωματική εργασία που παρατίθεται κατωτέρω ερευνά την πιθανότητα ύπαρξης σχέσης μεταξύ των Ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών και ενός συγκεκριμένου τομέα της Συμπεριφορικής Χρηματοοικονομικής, αυτόν της συμπεριφοράς της αγέλης στα χρηματιστήρια της Ελλάδας, Γερμανίας, Γαλλίας, Ιταλίας και Πορτογαλίας. Εξ ορισμού της, όμως, η Συμπεριφορική Χρηματοοικονομική έρχεται σε άμεση ρήξη με την υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς, που αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα θεμέλια της παραδοσιακής χρηματοοικονομικής θεωρίας. Για αυτόν ακριβώς τον λόγο και χαρακτηρίζεται από το έντονο στοιχείο της αντιπαράθεσης. Η παρούσα διπλωματική αποσκοπεί στην διεξοδική και λεπτομερή διερεύνηση των βασικών πτυχών των ανθρωπίνων συμπεριφορών σε σχέση με τις αποφάσεις αυτών σχετικά με τις επενδυτικές τους επιλογές. Επομένως, η έρευνα μας στόχο έχει τον εντοπισμό της ύπαρξης αγελαίας συμπεριφοράς στις πέντε προαναφερθείσες μεγάλες ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές για την περίοδο 01/01/2000 - 01/07/2024. Με σκοπό λοιπόν να διερευνηθεί η παρουσία herding, σε αυτό το χωροχρονικό πλαίσιο έγινε χρήση του υποδείγματος των Chang, Cheng & Khorana (CCK, 2000), οι οποίοι ανέλυσαν την διαστρωματική διασπορά των αποδόσεων των μετοχών. Τα ευρήματα της έρευνας έδειξαν ότι εντοπίζεται herding σε κάθε μια από τις 5 χώρες κυρίως σε περιόδους κρίσεων, με αποκορύφωμα την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση του 2008. Στην συνέχεια, με σκοπό την περαιτέρω διερεύνηση και εμβάθυνση στην μελέτη μας, προσθέσαμε μια ψευδομεταβλητή (dummy) που αφορά τους ανοδικούς και άλλη μια για τους καθοδικούς μήνες της αγοράς και εντοπίσαμε αγελαία συμπεριφορά σε όλες τις χώρες, με μοναδική εξαίρεση την οικονομία της Πορτογαλίας. Έπειτα, με την προσθήκη μιας ακόμη ψευδομεταβλητής που αφορά την ανακοίνωση των σημαντικών μακροοικονομικών γεγονότων και ειδήσεων, παρατηρήθηκε και πάλι το φαινόμενο της αγέλης σε όλες τις χώρες, με εξαίρεση την Γαλλία. Εν κατακλείδι, παρουσιάσαμε τα καταληκτικά συμπεράσματα μας, ως αποτελέσματα των ευρημάτων της έρευνας καθώς και την βιβλιογραφία που συνέβαλλε στην ορθή αποτύπωση των ορισμών και της μεθοδολογίας της διπλωματικής.
The determinants of new investments in vessels: an analysis across shipping segments
(2021-12-14) Zissi, Konstantina; Moraiti, Christina; Ζήση, Κωνσταντίνα; Μωραΐτη, Χριστίνα; Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance; Kavousanos, Emmanuel G.; Moutos, Thomas; Tsouknidis, Dimitris A.
Shipping investment is quite interesting market to analyse as it is characterized by high returns and high risks. Vessels, which are expensive and firm-specific assets, as well as excess volatility, seasonality, and cyclicality, that are presented in shipping freight rates, and vessel prices, are the main reasons that make shipping industry challenging. In this thesis we examine the determinants of new investments in vessels across shipping segments. The subject of the analysis focuses on whether shipowners decide to contract for a newbuilding vessel taking into consideration the fundamental indications of the market such as the freight rates, the sales of vessels, the newbuilding and second-hand prices, scrap values and spread of freight rates or to what extent they are influenced by uncertainty and psychological factors or even by inside information/instinct. The time lag of construction makes the choice of a new investment more difficult rather than a typical investment in a real asset, where given the availability of capital the deal might be done within a few months. Furthermore, the size of such investments is quite large. In the literature, ship investments have not been widely examined. Through this dissertation, we empirically analyse a panel dataset of vessel type-month observations (i, t): dry bulk vessel types and tankers vessel types, covering 25 years (1996-2020). The Heckman selection model (1979) is applied in this econometric analysis as an effort to include the zero- investment episodes from our dataset. The findings of this research will hopefully contribute to the existing literature on the issue of investments on new vessels.
Η επιδραση της ESG (Environmental, Social, Governance) αποδοτικότητας στην απόδοση ιδίων κεφαλαίων της παγκόσμιας αγοράς
(2024-09-30) Γαλάνη, Άρτεμις-Καλλιόπη; Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής; Καβουσανός, Εμμανουήλ; Τσουκνιδής, Δημήτριος; Σάκκας, Αθανάσιος
Η παρούσα μελέτη διερευνά τη σχέση μεταξύ της χρηματοοικονομικής απόδοσης και των δεικτών περιβαλλοντικής, κοινωνικής και εταιρικής διακυβέρνησης (ESG) των επιχειρήσεων. Για την ανάλυση αυτής της σχέσης, χρησιμοποιήθηκαν ESG βαθμολογίες και χρηματοοικονομικά στοιχεία που αντλήθηκαν από τις βάσεις δεδομένων Refinitiv-Eikon και Datastream. Η χρηματοοικονομική απόδοση μετρήθηκε μέσω τoυ δείκτη απόδoσης ιδίων κεφαλαίων (ROE). Το δείγμα της μελέτης καλύπτει την περίοδο 2000-2023 και αποτελείται από 52 εταιρείες του δείκτη Dow Jones Global Titans 50. Η ανάλυση των δεδομένων πραγματοποιήθηκε μέσω εμπειρικών ελέγχων και ανάλυσης παλινδρόμησης πάνελ. Τα ευρήματα υποδηλώνουν ότι η επίδραση των περιβαλλοντικών, κοινωνικών και εταιρικών επιδόσεων στις χρηματοοικονομικές αποδόσεις ποικίλλει. Συγκεκριμένα, τα αποτελέσματα δείχνουν ότι τόσο η συγκεντρωτική βαθμολογία ESG όσο και οι επιμέρους δείκτες για την κοινωνική και περιβαλλοντική απόδοση δεν εμφανίζουν στατιστικά σημαντική επίδραση στον δείκτη ROE, άρα δεν έχουν προγνωστική ισχύ για την απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Αντίθετα, η εταιρική διακυβέρνηση παρουσιάζει διαφοροποιημένη επίδραση στον δείκτη ROE, με ορισμένες παλινδρομήσεις να καταδεικνύουν θετική συσχέτιση, άλλες αρνητική, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις η επίδραση είναι αμελητέα.
Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη
(2021-03-30) Αγγελόπουλος, Βασίλειος; Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής; Δράκος, Κωνσταντίνος; Χαλαμανδάρης, Γεώργιος; Τσεκρέκος, Ανδριανός
Η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη (CSR) είναι μία έννοια που επικρατεί τα τελευταία χρόνια σε μεγάλο βαθμό και έχει αποκτήσει σπουδαιότητα ειδικότερα στις επιχειρήσεις. Κάθε επιχείρηση, όμιλος ή εταιρεία πλέον έχει ξεκινήσει και εφαρμόζει πολιτικές ΕΚΕ βασιζόμενη σε τρεις ουσιώδεις αρχές που είναι η βιωσιμότητα, η λογοδοσία και η διαφάνεια και εν συνεχεία τις τρείς θεωρίες της που είναι η χρηστική θεωρία, η διαχειριστική και η σχεσιακή θεωρία.Η Κάθε επιχείρηση ξεχωριστά εφαρμόζει την ΕΚΕ με διαφορετικό τρόπο και διαφορετική επικέντρωση. Ως εκ τούτου, σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να παρουσιαστεί η έννοια της ΕΚΕ από το θεωρητικό της πλαίσιο και πως η τόσο αξιοσημείωτη έννοια εφαρμόζεται πλέον από διαφορετικές επιχειρήσεις. Προκειμένου να εκπληρωθεί ο στόχος της παρούσας εργασίας διερευνήθηκε η εφαρμογή της ΕΚΕ από όσες επιχειρήσεις είναι Εισηγμένες στο Ελληνικό Χρηματιστήριο που ανήκουν σε διάφορους κλάδους δραστηριότητας όπως οι κατασκευές, ο αθλητισμός, τα τρόφιμα και ποτά, οι τράπεζες και άλλοι αξιοσημείωτοι κλάδοι που συνεισφέρουν όχι μόνο στην οικονομία αλλά επιδεικνύουν υπευθυνότητα στον τρόπο που λειτουργούν.
Τα ελεγκτικά τέλη, η ποιότητα του ελέγχου και η επιρροή αυτών στην απόδοση της επιχείρησης
(2018) Μπερνιδάκης, Νικόλαος; Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής; Τζόβας, Χρήστος; Γκίκας, Δημήτριος; Σιουγλέ, Γεωργία
Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι να εξετάσει την σχέση του ύψους των ελεγκτικών τελών και την επίδραση της ποιότητας του ελέγχου, πάνω στη απόδοση της επιχείρησης. Τα δεδομένα που έχουν συλλεχθεί αφορούν τις Ευρωπαϊκές χώρες της Γερμανία, Ιταλίας, Ισπανίας, Φιλανδίας και Γαλλίας ενώ οι εταιρείες ανήκουν στον βιομηχανικό κλάδο για τα έτη 2006-2016 .Το πρώτο κεφάλαιο της εργασίας ασχολείται με τον προσδιορισμό της απόδοσης της επιχείρησης.Για να μπορέσουμε να μετρήσουμε την απόδοση της εταιρείας χρησιμοποιήσαμε ως μέτρο το δείκτη ROA και το δείκτη Tobin's Q. Στο επόμενο κεφάλαιο αναλύονται, η ελεγκτική και τα ελεγκτικά τέλη . Στο κεφάλαιο αυτό παρουσιάζεται η επιστήμη της ελεγκτικής αλλά και διάφορες έρευνες που έλαβαν χώρα και αφορούν την εξέταση της σχέσης του μεγέθους της ελεγκτικής εταιρείας με την απόδοση της επιχείρησης. Επίσης, για να κατηγοριοποιήσουμε το μέγεθος της ελεγκτικής εταιρείας, διαχωρίστηκαν σε αυτές που ανήκουν στις τέσσερις μεγαλύτερες ελεγκτικές και σε αυτές που δεν ανήκουν. Μετά το τέλος της βιβλιογραφικής ανασκόπησης και της θεωρητικής ανάλυση, ακολουθεί η εμπειρική ανάλυση που πραγματοποιήσαμε, καθώς και τα εμπειρικά αποτελέσματα.Τέλος,τα ευρήματα της έρευνας αποκαλύπτουν ότι η απόδοση μιας επιχείρησης, επηρεάζεται από το ύψος των ελεγκτικών τελών που καταβάλλει και τέλος δεν έχει καμία σχέση με το εάν ελέγχεται από μία από τις Big4 Ελεγκτικές εταιρείες.
Financial press coverage of sell-side equity research reports
(2021) Aretopoulou, Dimitra; Αρετοπούλου, Δήμητρα; Athens University of Economics and Business, Department of Accounting and Finance; Ballas, Apostolos; Karampinis, Nikolaos; Demirakos, Efthymios
The main purpose of this paper is to demonstrate the significance of content analysis as a new approach which should be integrated in the decision-making process and investment analysis, in parallel with the financial measures and accounting metrics that are presented on sell-side equity research reports. This paper constitutes a nouvelle survey which examines how the financial press covers the results of equity reports and provides substantial contribution to subordinate studies in the content analysis field. After we read thoroughly and extensively more than 40.000 words, we collected all the important keywords involved in a sample of 277 summary reports that had been published on “Barron’s” magazine for the year 2020 and we created manually a unique database. It is worth mentioning that although Barron’s magazine includes a wide variety of major publications, there are few studies which make reference to it. Concerning to the creation of our database, we implemented content analysis on the summary of sell-side equity research reports in order to find out if evidence provided on their texts are correlated with analysts’ forecasts or whether there are words/themes that are mostly mentioned by analysts. Indeed, considering some descriptive statistics, interesting results arose from our research.
Αρχική δημόσια προσφορά στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Το φαινόμενο της υποτιμολόγησης και η εξήγησή του από τη συμπεριφορική χρηματοοικονομική
(2022) Κολπονδίνου, Βασιλική; Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής; Καβουσανός, Εμμανουήλ; Επίσκοπος, Αθανάσιος; Σπύρου, Σπυρίδων
Η παρούσα διπλωματική εργασία έχει σαν στόχο να εξετάσει το φαινόμενο της υποτιμολόγησης στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης κατά το χρονικό διάστημα 2015-2020 και να μελετηθεί κάτω από τη σκοπιά της συμπεριφορικής χρηματοοικονομικής. Στο θεωρητικό μέρος αναλύουμε την αρχική δημόσια προσφορά, τα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της αλλά και την διαδικασία που πρέπει να ακολουθηθεί. Στην συνέχεια αποσαφηνίζεται ο όρος της υποτιμολόγησης και παρατίθενται οι λόγοι που παρατηρείται αυτό το φαινόμενο. Ακόμη, γίνεται εισαγωγή στην συμπεριφορική χρηματοοικονομική και πως αυτή κατάφερε να εξηγήσει το φαινόμενο της υποτιμολόγησης στην αρχική δημόσια προσφορά. Στην συνέχεια, παρατίθεται η εμπειρική ανάλυση του φαινομένου στο χρονικό διάστημα 2015-2020 και με τελικό δείγμα 239 μετοχές. Οι υποθέσεις που εξετάζονται και έχουν προκύψει από την υπάρχουσα βιβλιογραφία είναι πρώτον πως η ηλικία της συσχετίζεται αρνητικά με τον βαθμό υποτιμολόγησης, πως ο συστηματικός κίνδυνος έχει θετική συσχέτιση με τον βαθμό υποτιμολόγησης, ότι η φήμη του αναδόχου συσχετίζεται αρνητικά με τον βαθμό υποτιμολόγησης, ακόμη πως οι δείκτης τιμής προς κέρδη ανά μετοχή σχετίζονται θετικά με τον βαθμό υποτιμολόγησης, στην συνέχεια πως η απόδοση ενεργητικού σχετίζεται θετικά με τον βαθμό υποτιμολόγησης. Ακόμη πως ο δείκτης χρέους σχετίζεται θετικά με τον βαθμό υποτιμολόγησης, πως το μέγεθος της εταιρείας έχει αρνητική συσχέτιση με τον βαθμό υποτιμολόγησης και τέλος ότι η κεφαλαιοποίηση συσχετίζεται αρνητικά με τον βαθμό υποτιμολόγησης.

Περιήγηση

Πλοήγηση Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής ανά Τίτλο