Μοντελοποίηση δομών συσχέτισης με copula και εφαρμογές στα χρηματοοικονομικά

Abstract

Η ακριβής εκτίμηση των μέτρων κινδύνου για τα χρηματοοικονομικά χαρτοφυλάκια είναι εξίσου σημαντική για τα χρηματοοικονομικά ιδρύματα καθώς και για τις ρυθμιστικές αρχές. Πολλές υπάρχουσες μέθοδοι δεν έχουν την ικανότητα να ενσωματώσουν επαρκώς την υψηλή πολυδιάστατη δομή εξάρτησης του χαρτοφυλακίου. Στην παρούσα εργασία θα παρουσιάσουμε την αλληλεξάρτηση των περιουσιακών στοιχείων, χρησιμοποιώντας την ευέλικτη κατηγορία με τη μοντελοποίηση δομών συσχέτισης με copula σε πολλές διαστάσεις. Τα μοντέλα copula έχουν αναδειχθεί πολύ το τελευταίο διάστημα, ενώ η χρήση τους σε πολλές διαστάσεις είναι αρκετά απαιτητική λόγω της άκαμπτης δομής τους.Από την άλλη, τα vine copulas έχουν πολλές διαστάσεις και θα επικεντρωθούμε στα C-vine και στα D-vine copulas. Επιπρόσθετα, η παρούσα διπλωματική εργασία θα εξετάσει την εφαρμογή των στα C-vine και D-vine copulas για την επιλογή του κατάλληλου χαρτοφυλακίου.

Accurate assessment of risk measures for financial portfolios is as important to financial institutions as it is to regulators. Many existing methods lack the ability to adequately incorporate the highly multidimensional dependence structure of the portfolio. In this paper we will present asset interdependence using the flexible category by modeling copula correlation structures in multiple dimensions. Copula models have gained a lot of prominence recently, while their use in many dimensions is quite demanding due to their rigid structure. On the other hand, vine copulas have many dimensions and we will focus on C-vine and D-vine copulas. In addition, this thesis will examine the application of C-vine D-vine copulas for the selection of the appropriate portfolio.