Could the goodwill impairment decision be subject to management discretion? The case of firms listed in the French Stock Market

Abstract

Οι αποφάσεις για απομείωση της υπεραξίας στις χρηματοοικονομικές αναφορές είναι κεντρικής σημασίας για την αξιολόγηση της ηθικής της διοίκησης, ιδιαίτερα στις εταιρείες όπου η υπεραξία αποτελεί σημαντικό μέρος του συνόλου των περιουσιακών της στοιχείων (Ramana & Watts, 2012). Στις εταιρείες που είναι εισηγμένες στο γαλλικό χρηματιστήριο η απομείωση της υπεραξίας μπορεί να επηρεάσει σημαντικά την αντίληψη των ενδιαφερόμενων μερών αναφορικά με την οικονομική ευημέρια και να επηρεάσει το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον. Η υιοθέτηση των ΔΠΧΑ (IFRS), και συγκεριμένα του IFRS3 αναφορικά με τις Επιχειρηματικές Συνενώσεις, έχει αλλάξει θεμελιωδώς τον τρόπο με τον οποίο η υπεραξία απεικονίζεται στις οικονομικές καταστάσεις. Η παρούσα διπλωματική εξετάζει το κατά πόσο η αποφάση για απομείωση της υπεραξίας στην περίπτωση των εισηγμένων εταιρειών στο γαλλικό χρηματιστήριο επηρεάζεται από τη διακριτική ευχέρεια της διοίκησης και τις ηθικές εκτιμήσεις των διευθυντικών στελεχών. Εξετάζει το ρυθμιστικό πλαίσιο, αναλύει τα κίνητρα και τις πιέσεις που αντιμετωπίζει η διοίκηση και αναζητά κατά πόσο οι ενέργειες της διοίκησης ευθυγραμμίζονται με τις αρχές της διαφάνειας και της ορθής απεικόνισης. Η έρευνα αναζητά τη δυνατότητα διαχείρισης κερδών μέσω στρατηγικών όπως "big bath accounting" και "income smoothing". Ερευνώντας συγκεκριμένες περιπτώσεις και τη γενική τάση γύρω από τις πρακτικές απομείωσης της υπεραξίας αναδεικνύεται ότι η διοίκηση έχει κάποιο βαθμό ελέγχου σχετικά με το εάν θα αναγνωριστεί απομείωση της υπεραξίας, κάτι που είναι ιδιαίτερα εμφανές στη στρατηγική "big bath accounting". Τα ευρήματα καταδεικνύουν τη πολυπλοκότητα των αποφάσεων απομειώσης υπεραξίας, οι οποίες επηρεάζονται από μία σειρά χρηματοοικονομικών παραμέτρων όπως επίπεδο χρέους, κερδοφορία πριν την απομείωση, μέγεθος της εταιρείας και επίπεδο υπεραξίας.Επιπλέον, καταδεικνύουν το ότι οι εισηγμένες εταιρείες στο γαλλικό χρηματιστήριο ενδέχεται να χρησιμοποιούν την απομείωση της υπεραξίας ως εργαλείο για τη διαχείρηση των κερδών και ως μέσο απεικόνισης της οικονομικής πραγματικότητας. Ειδικά εταιρείες με υψηλό επίπεδο χέρους είτε εκείνες που αντιμετωίζουν οικονομικές δυσκολίες ενδέχεται να πραγματοποιούν στρατηγικά απομειώσεις.

Goodwill impairment decisions in financial reporting are central to evaluating managerial ethics, particularly in firms where goodwill represents a significant component of total assets (Ramanna and Watts, 2012). In firms listed in French Stock Market, goodwill impairment can profoundly affect stakeholders’ perceptions of financial health and influence the broader economic environment. The adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS), specifically IFRS 3 on Business Combinations, has fundamentally changed how goodwill is accounted for in financial statements. The current dissertation examines whether the decision to impair goodwill in firms listed in the French Stock Market is influenced by managerial discretion and ethical considerations of managers. It explores the regulatory landscape, analyzes the incentives and pressures that managers face, and discusses whether managerial actions align with the ethical principles of transparency, fairness, and accountability. The research addresses the potential for earnings management through big bath accounting and income smoothing. By investigating specific cases and the overall trends in goodwill impairment practices, this study highlights that management has some degree of control over whether or not goodwill impairment is recognized, particularly evident in the big bath accounting strategy. The findings demonstrate the complexity of goodwill impairment judgments that are influenced by a number of financial parameters (e.g. debt levels, pre-impairment profitability, firm’s size and goodwill level). Moreover, the results implied that companies listed in the French Stock Market might employ goodwill impairment as a tool for earnings management as well as a representation of economic realities. Businesses with high leverage or these that are in financial trouble in particular may strategically identify impairments. The significance of financial health and performance criteria in influencing executive discretion in goodwill impairment judgments was highlighted based on the observations and the understanding of this topic was advanced.