Πλοήγηση ανά Επιβλέπων "Sakellaris, Plutarchos"

A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z

Α Β Γ Δ Ε Ζ Η Θ Ι Κ Λ Μ Ν Ξ Ο Π Ρ Σ Τ Υ Φ Χ Ψ Ω

Τώρα δείχνει 1 - 14 από 14

Asset Liability Management: a model for the greek household
Liakos, Konstantinos; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Sakellaris, Plutarchos
In this thesis we introduce a modeling framework to aid the greek households in their asset allocation decisions. The framework is based on dynamic stochastic programming and asset liability management (ALM) methodologies. Dynamic stochastic programming is widely used for many asset and liability management “ALM” applications. The modeling framework is established on two components. First component consists of modeling the underlying stochastic variables using well known processes such as Geometric Brownian Motion and the Geometric Ornstein- Uhlenbeck. The second corresponds to a dynamic stochastic programming model which is formulated as a multistage recourse problem. Computational experiments presented in this thesis are carried out for two hypothetical greek households.
Asymmetric loan loss provision models: a european approach
(15-04-2024) Ζυγουράκης, Κωνσταντίνος; Zygourakis, Konstantinos; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Pagratis, Spyridon; Dendramis, Yiannis; Sakellaris, Plutarchos
Αυτή η μελέτη γράφτηκε στο πλαίσιο του διατμηματικού μεταπτυχιακού στην Οικονομική Θεωρία από το Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών. Δεδομένων των ισχυρών στοιχείων από προηγούμενες έρευνες, ότι οι προβλέψεις δανειακών ζημιών είναι ένα από τα σημαντικότερα χρηματοοικονομικά στοιχεία στον ισολογισμό οποιασδήποτε τράπεζας, είτε συστηματικά σημαντική είτε όχι, αυτή η έρευνα αποσκοπεί να βρει ασυμμετρίες στη διαδικασία μοντελοποίησης των πιστωτικών ζημιών στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα. Αναλύουμε τις 40 κορυφαίες ευρωπαϊκές τράπεζες που είναι δημόσια διαπραγματεύσιμες και χαρακτηρίζονται ως συστημικά σημαντικές σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή. Τα αποτελέσματά μας συμφωνούν με παρόμοιες μελέτες που επικεντρώνονται στον αμερικανικό τομέα, προσθέτοντας στη βιβλιογραφία για το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα. Τα ευρήματά μας καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι οι μεγαλύτερες τράπεζες στην Ευρώπη έχουν ασυμμετρίες στη μοντελοποίηση των προβλέψεων δανειακών ζημιών τους σε συσχέτιση με την αλλαγή στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Με στατιστική σημασία, τα ευρωπαϊκά μοντέλα πιστωτικών ζημιών θα πρέπει να περιλαμβάνουν τα καθαρά αποθέματα ζημιών στο μέλλον, καθώς αυτό αντικατοπτρίζει καλύτερα την ερμηνεία των μοντέλων, βοηθώντας σε περαιτέρω προβλέψεις, όπως απαιτείται από τα υπάρχοντα λογιστικά πρότυπα. Συνολικά, τα αποτελέσματα είναι πολύτιμα για τους υπεύθυνους λήψης αποφάσεων, τη διαχείριση των τραπεζών και τους επόπτες τραπεζών όταν μοντελοποιούν και αξιολογούν τις αναφερόμενες λογιστικές αξίες στο ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Climate risk, a call for action! The practical implications on the Greek banking industry
(2021) Gkikopouli, Leonidas; Γκικόπουλη, Λεωνίδας; Athens University of Economics and Business, Department of International and European Economic Studies; Louri-Dendrinou, Eleni; Pagratis, Spyros; Sakellaris, Plutarchos
We are officially in the third decade of the 21st century, and the world is confronting a critical danger that threatens lives, livelihoods, economies and the global financial stability. Climate change is the tragedy in the horizon with widespread environmental, social and economic repercussions and they are already, or they are expected to be felt in every economic sector or geographical region. Yet, reversing the impending climate disaster, decisive action is necessary and substantial effort must be shown by all agents of the economy in order to make a transition towards a sustainable world. In that context, climate risk portfolio management and climate risk assessment are gaining a momentum, since more stakeholders are actively working on unfolding the issue, a modern Ariadne’s thread. However, one economic industry appears to play a vital role on the development of an adequate climate risk assessment framework, the banking sector. In this thesis, we are going to unfold that thread on how climate change creates negative implications that endanger both the economic activity and financial stability, why it is relevant to financial and banking institutions and what are the current risk management practices, tools and recommendations on how to tackle climate change risk. The particularity of this dissertation is that we are going to answer all those crucial questions apropos of the Greek banking sector and especially through the operations of the four systemic Greek banks.
COVID-19 crisis and the impact of fiscal expenditures
(02/24/2021) Korakas, Konstantinos; Κορακάς, Κωνσταντίνος; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Antoniou, Fabio; Dioikitopoulos, Evangelos; Sakellaris, Plutarchos
Σε αυτή τη διπλωματική κατασκευάζουμε ένα υπόδειγμα για να εκτιμήσουμε το ποσοστό του ελληνικού πληθυσμού που αναμένεται να περάσει την ασθένεια COVID-19 κατά τη διάρκεια της πανδημίας, κάτω από δύο σενάρια περιοριστικών μέτρων που επιβάλλονται από την κυβέρνηση. Εκτιμούμε επίσης την επίδραση της πανδημίας σε κάθε πληθυσμιακή ομάδα στην οικονομία. Προκειμένου να το κάνουμε αυτό, συνδυάζουμε τη δυναμική κατανομή του πληθυσμού στα διαθέσιμα επίπεδα υγείας, σύμφωνα με το επιδημιολογικό μοντέλο SAFERD, με ένα μακροοικονομικό μηχανισμό λήψης αποφάσεων των οικονομικών παραγόντων. Ο πληθυσμός του μοντέλου είναι ετερογενής ως προς την ηλικία, τον τομέα εργασίας και την κατάσταση της υγείας κάθε ατόμου. Υπάρχουν επίσης τέσσερις πηγές νέων μολύνσεων, ο εργασιακός χώρος, οι καταναλωτικές δραστηριότητες στην αγορά, η παραμονή στο σπίτι με συγγενείς και φίλους και η εργασία στα εγχώρια νοσοκομεία. Η κυβέρνηση έχει διπλό ρόλο. Πρώτον, να καθορίζει το επίπεδο και την διάρκεια των περιοριστικών μέτρων και δεύτερον, να βρίσκει το βέλτιστο επίπεδο του εισοδήματος των εργαζόμενων που θα μεταφερθεί στο κομμάτι του πληθυσμού που δε δουλεύει και επομένως δεν έχει κάποια άλλη πηγή εισοδήματος. Αφού κάνουμε τη βαθμονόμηση ώστε οι οικονομικοί και επιδημιολογικοί όροι να είναι συμβατοί με τα Ελληνικά δεδομένα, η προσομοίωση του μοντέλου προσφέρει κάποια ενδιαφέροντα αποτελέσματα. Αρχικά, βρίσκουμε μια αρνητική σχέση μεταξύ του περιορισμού της ανεξέλεγκτης διασποράς του ιού και του «έντασης» της οικονομικής δραστηριότητας. Συγκεκριμένα, κατά τη διάρκεια της επιβολής των περιοριστικών μέτρων, όλα τα νοικοκυριά αντιμετωπίζουν μια μείωση στην κατανάλωσή τους, με τα άτομα που δε δουλεύουν να είναι συγκριτικά πιο επιβαρυμένα σε σχέση με τους εργαζόμενους. Ένα δεύτερο εύρημα είναι ότι κάθε πληθυσμιακή ομάδα του μοντέλου επηρεάζεται διαφορετικά από τον περιορισμό της διασποράς του ιού. Τρίτον, οι ηλικιωμένοι αποτελούν το πιο ευνοημένο μέρος του πληθυσμού από την επιβολή μιας παρατεταμένης περιόδου περιοριστικών μέτρων, λόγω της υψηλότερης θνησιμότητας που αντιμετωπίζουν σε σχέση με τους νέους.
Estimation of consumption response to transitory income shocks
(17-05-2024) Σπανός, Ιωάννης; Spanos, Ioannis; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Tzavalis, Elias; Dendramis, Yiannis; Sakellaris, Plutarchos
Αυτή η μελέτη διερευνά την οριακή ροπή προς κατανάλωση (MPC) μετά από κέρδος 1000 ευρώ από λοταρία, αποκαλύπτοντας ετερογενή πρότυπα κατανάλωσης σε διάφορες δημογραφικές και κοινωνικοοικονομικές ομάδες. Χρησιμοποιούμε διοικητικά και δεδομένα ερευνών, καθώς και δηλωμένες προτιμήσεις για την εκτίμηση της επίδρασης των απροσδόκητων εσόδων στην κατανάλωση διαφορετικών ειδών αγαθών σε ετερογενείς καταναλωτές. Εφαρμόζουμε τη μέθοδο της υποταξινόμησης με γνωστές βαθμολογίες τάσης και βάρη δειγματοληψίας. Αυτή η εργασία αποτελεί επέκταση της μελέτης των Κοτσογιάννη και Σακελλάρη (2024), καθώς χρησιμοποιούμε ένα υποσύνολο του δείγματός τους, για να εκτιμήσουμε την κατανάλωση για διάφορους τύπους διαρκών και μη διαρκών αγαθών.
The financial and the real cycle: a theoretical approach and a case study
Zaverdas, Dimitrios; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Sakellaris, Plutarchos
This dissertation touches upon two themes. It discusses the existence of the financial cycle and its relationship to the real cycle (better known as the business cycle). It does so, first, by presenting some of the existing literature and research on the topic. Secondly, it introduces a “lightweight” analytical model that generates financial fluctuations based on the behaviour of the economic agents whilst being unaffected by the real economy. Finally, it searches for it empirically in macroeconomic data for the USA and confirms it as a standalone phenomenon,independent of the real cycle, via a causality test. The second theme analyzed here is macroprudential policy. Macroprudential policy is a proposed type of policy(independent of fiscal and monetary policy) which aims to preserve financial stability in an economy. In particular, this dissertation covers a wide range of topics concerning it but mostly focuses on the attitude it should have against systemically important financial institutions and provides with statistical evidence that uncontrollable bailing-out of systemic banks is directly detrimental to social welfare and indirectly inhibits competitiveness in financial markets.
Financial crises, credit booms and sovereign problems
Tsiagklanis, Panagiotis-Spyros; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Sakellaris, Plutarchos
In this dissertation I review the literature on the major types of financial crises –currency crises, debt crises, sudden stops and banking crises- and I highlight how money and credit are associated with financial crises episodes from a historical perspective. Next, I discuss the interaction of private and public sector, focusing on why they should not be studied separately and I summarize the main facts and lessons from the literature. Moreover, I present a VAR model in order to test whether there is a causal relationship between bond spreads and lending spreads, in the case of Eurozone.
Financial crisis in the Eurozone: the cases of Greece and Portugal
Angelatos, Apostolos; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Sakellaris, Plutarchos
Over the last eight years Eurozone has been suffering a debt crisis. Several Eurozonemember states became incapable of meeting their government debt repayments and thusresorted to the aid of International Institutions to receive financial assistance. However,two Eurozone members stand out each one for its unique features vis-à-vis the other eurocountries, Greece and Portugal. The former due to the fact that it has been confronted withsalient sovereign risk, having the highest debt to GDP ratio in the Eurozone, and the latterdue to the fact that, unlike the other countries, did not boom during the pre-crisis period,despite enjoying large capital flows from abroad. We present a model of credit frictions toshow that the integration of the European financial markets doesn’t suffice for output torise without efficient financial deepening. The underdeveloped Portuguese financial marketcaused the capital inflows to be largely misallocated, generating the slump of 2000-07 asrelatively unproductive firms in the nontradable sector expanded at the expense of moreproductive tradable firms. We benchmark the behavior of Portugal against different kindsof financial shocks imposed to the model. We argue that the same model that predicts thePortuguese slump can account for the similarities and the differences between Portugal andthe other euro countries during this period and the steep recession after 2010 as well.
Lumpy investment, productivity, and quantitative models
(27-09-2024) Ζαβέρδας, Δημήτριος; Zaverdas, Dimitrios; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Arvanitis, Stylianos; Pagratis, Spyridon; Vasilatos, Evangelos; Dendramis, Yiannis; Varthalitis, Petros; Kospentaris, Ioannis; Sakellaris, Plutarchos
Οι επιχειρήσεις παίζουν κομβικό ρόλο στην πραγματική οικονομία και αποτελούν θεμελιώδες μέρος των Οικονομικών. Η αξιοπιστία των συμπερασμάτων των οικονομικών υποδειγμάτων εξαρτάται από το πόσο καλά οι υποθέσεις τους αποτυπώνουν την πραγματική φύση των επιχειρήσεων. Επιπλέον, υπό το πρίσμα της αυξανόμενης σημασίας των μικροθεμελιώσεων στη Μακροοικονομική, καθίσταται αναγκαίο να συνεχίσουμε να διευρύνουμε την κατανόηση της πολυπλοκότητας των δυναμικών των επιχειρήσεων και των πηγών ετερογένειας, τα οποία μπορούν να επηρεάσουν τις συνολικές τάσεις και συμπεριφορές. Ως εκ τούτου, επιβάλλεται οι ερευνητές να εξετάζουν συνεχώς τα θεμελιώδη χαρακτηριστικά που σχετίζονται με τις επιχειρήσεις και να προσαρμόζουν αναλόγως τις υποθέσεις των υποδειγμάτων τους. Επί του παρόντος, είναι συνήθης πρακτική να υποθέτουμε ότι η παραγωγικότητα είναι μια διαδικασία εντελώς εξωγενής για την επιχείρηση. Ωστόσο, η υπάρχουσα βιβλιογραφία για τις ανομοιόμορφες επενδύσεις έχει αναδείξει ότι μεγάλα άλματα επενδύσεων σε φυσικό κεφάλαιο συνοδεύονται συχνά από διαταραχές στην παραγωγικότητα. Η διατριβή αυτή καταπιάνεται με αυτή την ασυνέπεια μεταξύ αυτών των ευρημάτων και της συνήθους πρακτικής στην εφαρμοσμένη έρευνα και στοχεύει στη μέτρηση των επιπτώσεών της για τα αποτελέσματα των υποδειγμάτων και στη διόρθωση πιθανών προβλημάτων που διαπιστώνονται. Πρώτα απ' όλα, παρέχουμε πρόσθετες αποδείξεις για διαταραχές της παραγωγικότητας που προκαλούνται από επενδυτικά άλματα, σε νέα δεδομένα. Ενισχύοντας έτσι τα υπάρχοντα ευρήματα της βιβλιογραφίας για τις ανομοιόμορφες επενδύσεις και κινητοποιώντας τις αναλύσεις που ακολουθούν. Στη συνέχεια, επεκτείνουμε το σύνηθες πλαίσιο για την εκτίμηση συναρτήσεων παραγωγής, ώστε να λαμβάνονται υπόψη τα επενδυτικά άλματα και συγκρίνουμε με την αρχική προσέγγιση. Οι ελαστικότητες των εισροών της συνάρτησης παραγωγής και οι αποδόσεις κλίμακας που προκύπτουν είναι σημαντικά διαφορετικές. Επιπλέον, επηρεάζονται και οι εκτιμήσεις και οι αναλύσεις που σχετίζονται με την παραγωγικότητα σε επίπεδο επιχείρησης. Ακόμη πιο σημαντικό, ο αντίκτυπος των επενδυτικών αλμάτων επιδρά και στις μακροοικονομικές αναλύσεις. Κατασκευάζουμε εκτιμήσεις του ρυθμού μεγένθυνσης της συνολικής παραγωγικότητας από τα δεδομένα και τις αποδομούμε στις συνιστώσες της τεχνικής και της αναδιανεμητικής τους αποτελεσματικότητας. Οι συνιστώσες διαφέρουν αισθητά, εξαρτώμενες από τις εξειδικεύσεις του υποδείγματος. Η επίδραση αυτή είναι εντονότερη σε περιόδους με μεγαλύτερη συχνότητα επενδυτικών αλμάτων, επιβεβαιώνοντας έτσι τη σημασία τους για τα ευρήματα αυτής της άσκησης. Τέλος, παρέχουμε στοιχεία βάσει προσομοίωσης που υποστηρίζουν την προτεινόμενη τροποποίησή μας. Προσομοιώνοντας και επανεκτιμώντας ένα διαρθρωτικό υπόδειγμα ετερογενών επιχειρήσεων, δείχνουμε ότι η απόφαση του να συμπεριληφθούν ή να εξαιρεθούν τα επενδυτικά άλματα επηρεάζει σημαντικά τις εκτιμήσεις και τα επακόλουθα συμπεράσματα.
Non-performing loans in the Greek banking system
(01/31/2020) Nakas, Panagiotis; Tzavalis, Ilias; Liapis, Constantinos; Athens University of Economics and Business, Department of International and European Economic Studies; Sakellaris, Plutarchos
The research aim of the present dissertation deals with the widespread problem of non-performing loans (NPLs), which is a highly debated, specialized and multi-level issue for several regional Euro-zone economies, such as the Greek one. Effective management of not only non-performing loans but also non-performing exposures by financial institutions is one of the biggest challenges they face, as it is of utmost importance to quickly restore financial stability, improve market confidence and credit in the financial sector as well as enhancing the ability of the banking sector to finance the economy and thus lead to a sustainable economic recovery.The Greek banking system today still maintains high levels of non-performing loans compared to the average of the countries of the European Union and the need for a solution is urgent and necessary. Since the beginning of the Greek debt crisis with very high levels of NPLs, the main ways of dealing with it have been sales, write-offs and provisioning, reaching their current effort through the “Hercules” resolution plan.An attempt is made to lay out the key concepts that introduce us to the problem of non-performing loans and an overview of the recent financial crises that have hit the international, European and domestic economies and banking systems, leading to high sizes of non-performing loans as a result of borrowers being consistent with their obligations as well as with the banks in terms of lending sizes. In addition, an analysis of the existing regulatory and monitoring framework to which the Greek banking system is subject in terms of identifying, managing and addressing the high level of NPLs is provided. In addition, the current overview of the Greek banking system and the operational targets they have set for reducing the volumes of NPLs for the next 3 years are presented. Finally, a hypothetical corporate debt restructuring approach based on real resolution cases is given.
Ranking stocks using big data
Makrodimitris, Michail; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Sakellaris, Plutarchos
Finance and particularly stock trading plays a major role in our society. We all have heard of people reaping large amounts of money and get thrilled. For many people, when they hear the words "stock exchange", this invokes images of our traders gesturing and yelling to each other. This used to be the case. Stock exchanges around the world generate large amounts of data everyday. Decisions must be taken without exaggeration in milliseconds. With the advent of computers, exchanges have gone virtual through impersonal computer terminals. This resulted in reducing risk of manual errors, in placing the trades and mistakes by human traders, based on emotional and psychological factors. Beyond that, a lot of people try to invent an algorithm based on historical and real time data, in order to profit through real time, machine-based stock transactions. We tried in this thesis, as well to train trading algorithms and benchmark them with real data from the NYSE. Due to the complexity of the problem and the capacity of data, we had to resort to big data. Two implementations were established: in Matlab environment and in Amazon Web Services with the help of Python programming language & SQL databases. In order to find patterns, make predictions and test our algorithms with real data, we used well-known machine learning algorithms like Neural Networks (NNs) and Support VectorMachines (SVMs). In this thesis we demonstrate under what conditions we can make a profit by not using stock prices as an input variable for trading, but by using instead, the return ranking of some stocks, which we selected arbitrary. This way we overcome the well-known problems in literature. Our innovation regarding this thesis is threefold. Firstly, the main research in algorithmic trading is based on fundamental analysis (like P/B ratios etc.) stock prices time series or stock prices returns. Little research has been conducted on stock ranking returns. In this thesis we indicate that it is valid to make profitable algorithms based on stock ranking returns. Secondly, to the best of the author's knowledge, it is the first time that different scenarios (like buy/hold/sell or sell/buy stocks etc.) involving trading based on stock ranking returns have been examined. Lastly, we compare different algorithms which have same input data in order to evaluate their efficiency under various scenarios. As we make evident the best scenario when we use Neural networks is to buy top 25% daily return ranking stocks and sell the rest stocks. This leads to a 7.09% return in less than two years. An interesting conclusion, particularly nowadays where we all have witnessed even negative interest rates. Lastly we prove that SVMs do not necessarily outperform NNs in general. In some scenarios this is true (when we use positions of the past as well as predicted positions in every decision of the algorithm) but in some other (where only predicted return ranking positions are inputs) it is not and needs further investigation.
Sovereign debt crises and banking crises : a test in the case of Eurozone
(Athens University of Economics and Business, 02-2015) Tsitouras, Matthaios; Sakellaris, Plutarchos
Thesis - Athens University of Economics and Business. Postgraduate, Department of Economics
The sustainability linked loans market and its aim in climate change mitigation
(03/01/2021) Kakkasi, Dimitra; Κακκάση, Δήμητρα; Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Pagratis, Spyros; Louri-Dendrinou, Eleni; Sakellaris, Plutarchos
During the last two decades, society has been highly focused on the challenge of Climate Change which has consequences on the global economy and human activities. This shift of emphasis turned into the starting point of a constant effort to face Climate Change which out of necessity generated Sustainable Finance. It has been observed that Banks can be a crucial factor since is able to direct the business activities and therefore the capital flows to more environmental projects and investments, but they can also aim corporates to establish an overall more environmental profile. Sustainability Linked Loans is a new financial product the objective of which is to incentivize the corporates through its pricing model to develop a sustainable strategy known as CSR strategy. Therefore, this thesis is attempting to show through the analysis of the processes that are being followed during the issuance of a Sustainability Linked Loan how this product can accelerate the resolution of the Climate Change problem. However, there is a question about why are Banks willing to include Sustainability Linked Loans to their lending portfolio and why are corporates willing to fund their financial needs through this banking service, besides its pricing model. Likewise, to better understand the extent of this loan market and its influence on the business world, in this thesis someone can see the geographical areas and industries that absorb the largest market share of Sustainability Linked Loans. Based on the aforementioned advantages this thesis examines also the case of Greece and how this Sustainability Linked Loans Market may be quite beneficial for the Greek Banking Sector.
The two-tier stochastic frontier (2TSF) framework: theory and applications, models and tools
(11/07/2018) Papadopoulos, Alecos; Παπαδόπουλος, Αλέξανδρος (Αλέκος); Athens University of Economics and Business, Department of Economics; Tsionas, Efthimios; Arvanitis, Stylianos; Kollintzas, Tryphon; Tzavalis, Elias; Kumbhakar, Subal; Parmeter, Christopher; Sakellaris, Plutarchos
This PhD thesis, written in English with a summary in Greek, is a monograph on the Two-tier Stochastic Frontier model (2TSF). The model is capable of estimating the effects of two latent variables of opposite direction on the dependent variable in a regression context, and it has been applied to a wide variety of economic and non-economic phenomena. The thesis starts with a review of the literature, and then moves on to critically examine the various structural foundations that have been proposed for the model in the past. Then, five new 2TSF statistical models are presented in every technical detail so that they can be readily implemented, enlarging the applied scope of the model. Then we present two economic models, one where a new, targets-based bilateral Nash bargaining model is presented, and another for the contribution of Management to the output of a firm. Both can be estimated by a 2TSF econometric model. Five short empirical applications showcase the various theoretical results and tools. The thesis contains also the Bibliography List as well as an extensive Technical Appendix.