Βιβλιοθήκη ΟΠΑ - Ψηφιακό Αποθετήριο

ΠΥΞΙΔΑ Ιδρυματικό Αποθετήριο
και Ψηφιακή Βιβλιοθήκη

Όνομα χρήστη
Κωδικός πρόσβασης

Συλλογές :	Ιδρυματικό Αποθετήριο ΟΠΑ / AUEB Institutional Repository Σχολή Οικονομικών Επιστημών / School of Economics Τμήμα Οικονομικής Επιστήμης / Department of Economics Μεταπτυχιακές Εργασίες / Postgraduate dissertations

Τίτλος :	Οι παράγοντες που επηρεάζουν τα spreads των εταιρικών ομολόγων. Παράδειγμα: η ελληνική αγορά εταιρικών ομολόγων κατά την περίοδο 2013-2017

Εναλλακτικός τίτλος :	Factors that affect corporate bond yield spreads. Example: Greek corporate bond market in 2013-2017

Δημιουργός :	ΠλάτανοςΧριστόφορος,

Συντελεστής :	Τζαβαλής, Ηλίας (Επιβλέπων καθηγητής) Σακελλάρης, Πλούταρχος (Εξεταστής) Αρβανίτης, Στυλιανός (Εξεταστής)

Τύπος :	Text

Αναγνωριστικό :	http://www.pyxida.aueb.gr/index.php?op=view_object&object_id=6046

Περίληψη :	Η συγκεκριμένη διατριβή εξετάζει την επίδραση των θεμελιωδών προσδιοριστικών παραγόντων που μεταβάλλουν την απόδοση των εταιρικών ομολόγων και είναι βασισμένη πάνω στις πιθανές ιδιαιτερότητες της προβληματικής Ελληνικής οικονομίας. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται αφορούν την περίοδο από το 2013 μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2017. Τα εμπειρικά αποτελέσματα δείχνουν ότι οι επενδυτές στην Ελληνική αγορά ομολόγων χρεώνουν χαμηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου σε περίπτωση που αντιληφθούν βελτίωση του ρυθμού ανάπτυξης του ΑΕΠ είτε αύξηση της απόδοσης της μετοχής της εταιρίας στην οποία επιθυμούν να επενδύσουν. Επιπλέον, τα αποτελέσματα γίνονται ανθεκτικότερα αν αναλύσουμε το εκτιμώμενο μοντέλο με χρονικές υστερήσεις μίας περιόδου στις ανεξάρτητες μεταβλητές του. Τέλος, καθώς η περίοδος που επιλέχθηκε για τις παρατηρήσεις του δείγματος περιλαμβάνει τον Ιούλιο του 2015 όπου η χώρα έφτασε στο χείλος της πτώχευσης, ελέγχεται το ποσοστό κατά το οποίο επηρεάστηκαν οι αποδόσεις των Ελληνικών εταιρικών ομολόγων από τους κεφαλαιακούς περιορισμούς που επιβλήθηκαν στους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς. Τα αποτελέσματα έδειξαν ισχυρή και στατιστικά σημαντική επίδραση στα yield spreads, λόγω του περιορισμού στις αναλήψεις και στις τραπεζικές μεταφορές. The thesis examines the impact of fundamental determinants that alter the performance of corporate bonds and is based on the potential peculiarities of the troubled Greek economy. The data used for the period from 2013 to the third quarter of 2017. Empirical results show that investors in the Greek bond market charge a lower risk premium if they see an improvement in the growth rate of GDP or an increase in the company's stock price which they wish to invest. In addition, the results become more robust if we analyze the estimated model with time lags of one period in its independent variables. Finally, as the period selected for sample observations includes July 2015 where the country is on the brink of bankruptcy, the rate at which Greek corporate bond yields were affected by the capital restrictions imposed on financial institutions was checked. The results showed a strong and statistically significant effect on yield spreads, due to the limitation on withdrawals and bank transfers.

Περίληψη :

Η συγκεκριμένη διατριβή εξετάζει την επίδραση των θεμελιωδών προσδιοριστικών παραγόντων που μεταβάλλουν την απόδοση των εταιρικών ομολόγων και είναι βασισμένη πάνω στις πιθανές ιδιαιτερότητες της προβληματικής Ελληνικής οικονομίας. Τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται αφορούν την περίοδο από το 2013 μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2017. Τα εμπειρικά αποτελέσματα δείχνουν ότι οι επενδυτές στην Ελληνική αγορά ομολόγων χρεώνουν χαμηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου σε περίπτωση που αντιληφθούν βελτίωση του ρυθμού ανάπτυξης του ΑΕΠ είτε αύξηση της απόδοσης της μετοχής της εταιρίας στην οποία επιθυμούν να επενδύσουν. Επιπλέον, τα αποτελέσματα γίνονται ανθεκτικότερα αν αναλύσουμε το εκτιμώμενο μοντέλο με χρονικές υστερήσεις μίας περιόδου στις ανεξάρτητες μεταβλητές του. Τέλος, καθώς η περίοδος που επιλέχθηκε για τις παρατηρήσεις του δείγματος περιλαμβάνει τον Ιούλιο του 2015 όπου η χώρα έφτασε στο χείλος της πτώχευσης, ελέγχεται το ποσοστό κατά το οποίο επηρεάστηκαν οι αποδόσεις των Ελληνικών εταιρικών ομολόγων από τους κεφαλαιακούς περιορισμούς που επιβλήθηκαν στους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς. Τα αποτελέσματα έδειξαν ισχυρή και στατιστικά σημαντική επίδραση στα yield spreads, λόγω του περιορισμού στις αναλήψεις και στις τραπεζικές μεταφορές.
The thesis examines the impact of fundamental determinants that alter the performance of corporate bonds and is based on the potential peculiarities of the troubled Greek economy. The data used for the period from 2013 to the third quarter of 2017. Empirical results show that investors in the Greek bond market charge a lower risk premium if they see an improvement in the growth rate of GDP or an increase in the company's stock price which they wish to invest. In addition, the results become more robust if we analyze the estimated model with time lags of one period in its independent variables. Finally, as the period selected for sample observations includes July 2015 where the country is on the brink of bankruptcy, the rate at which Greek corporate bond yields were affected by the capital restrictions imposed on financial institutions was checked. The results showed a strong and statistically significant effect on yield spreads, due to the limitation on withdrawals and bank transfers.

Λέξη κλειδί :	Ομόλογα Επιτόκια Μετοχή Bonds Spreads Yield

Διαθέσιμο από :	2018-05-10 12:30:01

Ημερομηνία έκδοσης :	2018

Ημερομηνία κατάθεσης :	2018-05-10 12:30:01

Δικαιώματα χρήσης :	Free access

Άδεια χρήσης :

Αρχείο: Platanos_2018.pdf

Τύπος: application/pdf

Είσοδος