Συλλογές
Τίτλος Ο ρόλος των accruals στην αποτίμηση
Εναλλακτικός τίτλος Market valuation of accruals
Δημιουργός Σπαθής, Παύλος
Συντελεστής Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Τμήμα Μάρκετινγκ και Επικοινωνίας
Διαμάντης, Παναγιώτης
Καραθανάσης, Γεώργιος
Χέβας, Δημοσθένης
Τύπος Text
Φυσική περιγραφή 144σ.
Γλώσσα el
Περίληψη Σκοπός της παρούσας μελέτης είναι η διερεύνηση του ρόλου των accruals στη διαδικασία της αποτίμησης. Κατά πόσο, δηλαδή, το λογιστικό μέγεθος των accruals προσφέρει πληροφοριακό περιεχόμενο στην προσπάθεια προσδιορισμού της αγοραίας αξίας για την περίπτωση των ελληνικών εταιρειών. Υιοθετώντας το θεωρητικό πλαίσιο του Ohlson (1999) διατυπώνουμε τρία ερευνητικά ερωτήματα αναφορικά με τα accruals ως αυτόνομη μεταβλητή : 1) διαθέτουν προβλεπτική ικανότητα αναφορικά με τα μελλοντικά υπολειμματικά κέρδη ; 2) εμφανίζουν προβλεψιμότητα-επιμονή ; 3) συμβάλλουν στην προσπάθεια προσδιορισμού της αγοραίας αξίας, επιπρόσθετα από τα υπολειμματικά κέρδη και τη λογιστική αξία , Για να απαντήσουμε στα παραπάνω τρία ερωτήματα, χρησιμοποιούμε μία γενικευμένη μορφή του υποδείγματος του Ohlson (1999). Το δείγμα μας περιλαμβάνει τις εισηγμένες στο ΧΑΑ εταιρείες για την περίοδο 1992-2001 (με την εξαίρεση των τραπεζών, ασφαλιστικών, χρηματιστηριακών, επενδυτικών και συμμετοχικών εταιρειών), τις οποίες εξετάζουμε συνολικά και κατά κλάδο οικονομικής δραστηριότητας. Εκτιμούμε τις εξισώσεις του υποδείγματος ως σύστημα, χρησιμοποιώντας Seemingly Unrelated Regressions. Τα αποτελέσματα της ανάλυσής μας υποδεικνύουν ότι στην περίπτωση των ελληνικών εταιρειών τα accruals ως αυτόνομη μεταβλητή 1) διαθέτουν γενικά μικρή προβλεπτική ικανότητα αναφορικά με τα μελλοντικά υπολειμματικά κέρδη, 2) εμφανίζουν χαμηλή προβλεψιμότητα-επιμονή και 3) ως αποτέλεσμα, συμβάλλουν στην ερμηνεία της αγοραίας αξίας για ορισμένους μόνο κλάδους οικονομικής δραστηριότητας. Η επίδραση των accruals στην αγοραία αξία (θετική-αρνητική) εμφανίζεται να διαφέρει κατά κλάδο. Ωστόσο, τα accruals ως συστατικό των υπολειμματικών κερδών, προκύπτει ότι θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη στην πρόβλεψη των υπολεμματικών κερδών και τη διαδικασία αποτίμησης, για όλους τους κλάδους που εξετάζονται. Τα αποτελέσματα της ανάλυσής μας παραμένουν ουσιαστικά αμετάβλητα, όταν εξαιρέσουμε από το δείγμα μας τις ζημιογόνες εταιρείες-έτη, αν και παρατηρείται μία βελτίωση της προβλεψιμότητας των accruals και της συμβολής τους στην ερμηνεία της αγοραίας αξίας Τέλος, ανάλυση με τη χρήση dummy variables επιβεβαιώνει την ανάγκη εκτίμησης του υποδείγματος κατά κλάδο οικονομικής δραστηριότητας
Λέξη κλειδί Επιχείρηση
Διοίκηση επιχειρήσεων
Λογιστική
Κέρδος
Ημερομηνία έκδοσης 30-06-2005
Άδεια χρήσης https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/